开云体育注册绿色可持续发展◈◈◈，开云体育app◈◈◈，开云体育app◈◈◈，开云体育app下载◈◈◈，开云体育全站app下载◈◈◈。宇树机器人火爆出圈◈◈◈，技术迭代非常快◈◈◈，令资本市场为之癫狂◈◈◈。其中◈◈◈，长盛轴承是市场用资金投票的方式选择出来的“龙一”◈◈◈，短短2个月涨幅已经高达450%◈◈◈，半年之内更是暴涨8倍◈◈◈。

　　长盛轴承成立于1995年◈◈◈，主营业务为自润滑轴承◈◈◈，涉及产品规格上万种◈◈◈，主要应用于汽车◈◈◈、家电◈◈◈、工程机械◈◈◈、风电◈◈◈、人形机器人等领域◈◈◈。

　　据2024年半年报显示◈◈◈，公司金属塑料聚合物自润滑卷制轴承◈◈◈、双金属边界润滑卷制轴承◈◈◈、金属基自润滑轴承占营收的比重分别为35%◈◈◈、17%◈◈◈、15%◈◈◈。分区域看◈◈◈，海外营收占比超过40%◈◈◈，主要出口欧美◈◈◈、日本等国家◈◈◈。

　　2024年前三季度◈◈◈，长盛轴承营收为8.35亿元◈◈◈，同比增长1.95%◈◈◈，归母净利润为1.69亿元◈◈◈，同比下滑5.29%◈◈◈。这主要系汽车领域的自润滑轴承需求保持不错增长◈◈◈，而工程机械等行业需求则有所下滑◈◈◈。

　　拉长时间看◈◈◈，2019Q3-2024Q3◈◈◈，长盛轴承营收◈◈◈、扣非归母净利润年复合增速分别为13.3%◈◈◈、16.5%◈◈◈。可见◈◈◈，公司整体增长较好◈◈◈，主要受益于下游两大行业变革带来的需求增长◈◈◈。

　　一方面◈◈◈，中国风电装机量快速增长◈◈◈，对降本诉求颇高◈◈◈。滑动轴承购置成本较滚动轴承更低◈◈◈，且无需频繁润滑维护◈◈◈，加速了行业“滑替动”的趋势◈◈◈。

　　另一方面◈◈◈，自润滑轴承凭借轻量化◈◈◈、低噪音◈◈◈、无给油的优势特点◈◈◈，加速在汽车行业渗透◈◈◈。目前◈◈◈，每台汽车上自润滑轴承的使用数量已经超过100件◈◈◈，而且正在不断地替代滚针◈◈◈、粉末类轴承而产生新的运用◈◈◈。

　　再看盈利能力◈◈◈。截止2024年前三季度末◈◈◈，公司销售毛利率为34.82%◈◈◈，同比下降1.42%◈◈◈。这与上游金属◈◈◈、聚合物等原材料成本以及下游需求分化等因素都有一定关系◈◈◈。拉长时间看女神教典◈◈◈，公司最新毛利率整体维持历年相对高位水平◈◈◈，较2021年历史低点上升了7.16%◈◈◈。

　　此外◈◈◈，公司最新销售净利率为20.8%◈◈◈，在制造业中算是盈利能力较强的了◈◈◈。可见◈◈◈，公司成本控制较好◈◈◈，总销售费用率从2019年的15.5%下滑至2024年三季度末的10.9%◈◈◈。

　　总体来看开运开云体育app◈◈◈，长盛轴承的基本面表现“中规中矩”◈◈◈，过去市场给予的估值水平大致也就20-30倍◈◈◈，也合情合理◈◈◈。不过◈◈◈，在人形机器人开始进入量产之际◈◈◈，市场对于新业务的增长潜力抱有极大期待◈◈◈。

　　长盛轴承介入人形机器人领域◈◈◈，有两大业务——一是应用于关节处的自润滑轴承◈◈◈，二是部分执行器中的丝杠产品◈◈◈。

　　目前◈◈◈，公司已经确认与宇树科技合作◈◈◈，并已签订合作协议并取得了订 单◈◈◈，主要用于机器人关节处的自润滑轴承◈◈◈。这是令市场极为亢奋的核心因素之一◈◈◈，因为宇树背后的核心概念股不算多开运开云体育app◈◈◈，且明确公告已经拿到订单的企业就更少了◈◈◈。

　　我们在《A股有了一条叫“宇树”的人形机器人产业链》中明确提到过◈◈◈，宇树在四足开运开云体育app◈◈◈、人形机器人领域陆续有量产产品出来◈◈◈，且进行了小批量商业化◈◈◈，在全球范围来看属于第一梯队◈◈◈。加之技术实力强以及成本优势大◈◈◈，未来在人形机器人市场占据一席之地的概率较高开运开云体育app◈◈◈。

　　一般而言◈◈◈，人形机器人直线个四点接触轴承◈◈◈。轴承还用于旋转关节执行器◈◈◈，部位包括关节连接女神教典◈◈◈、谐波减速器（或RV减速器）◈◈◈，分别需要12个角接触轴承+12个交叉滚子轴承◈◈◈、10个柔性轴承+12个滚针轴承（RV减速器应对12个圆锥轴承+4个角接触轴承）◈◈◈。

　　此外◈◈◈，轴承还是灵巧手核心部件◈◈◈，空心杯电机◈◈◈、行星减速器的内部结构之一◈◈◈，预计会使用24个滑动轴承◈◈◈、24个球轴承和36个滚针轴承◈◈◈。

　　按照国海证券拆解特斯拉Optimus◈◈◈，28个轴承（14个旋转执行器14个轴承◈◈◈、线元◈◈◈，占人形机器人价值单体的0.98%◈◈◈。按照1000万台来测算◈◈◈，市场增量空间为182亿元◈◈◈。

　　可见◈◈◈，整个轴承产品在人形机器人中的价值量不算低◈◈◈。更为关键的是◈◈◈，自润滑滑动轴承市场竞争格局相对较好◈◈◈，长盛轴承作为国内最大龙头◈◈◈，受益程度不小◈◈◈。

　　据华经产业研究院和QY Research数据显示◈◈◈，2021年◈◈◈，全球自润滑轴承市场的巨头包括日本的Daido Metal◈◈◈、美国GGB◈◈◈、日本OILES◈◈◈、长城轴承◈◈◈、双飞股份◈◈◈，市场占有率分别为17.3%◈◈◈、10%◈◈◈、5.8%◈◈◈、3%◈◈◈、2.7%◈◈◈。

　　长盛轴承已经拿到宇树科技自润滑轴承订单◈◈◈，但一台机器人用了多少个轴承◈◈◈，每个轴承单价多少◈◈◈，都无法知晓◈◈◈。

　　除轴承业务外◈◈◈，长盛轴承早在2022年发布定增计划◈◈◈，斥资2.65亿元用以扩大自润滑轴承和滚珠丝杠的产能◈◈◈，其中包括扩展丝杠新赛道的3万套滚珠丝杠◈◈◈。此外◈◈◈，公司持股45%的滁州华纳◈◈◈，具备60万套的新能源汽车真空电子驻车及商用车换挡滚珠丝杠生产能力◈◈◈。

　　长盛轴承拥有汽车领域的滚柱丝杠的技术与制造能力◈◈◈。而汽车和人形机器人所需的滚珠丝杠在技术◈◈◈、工艺方面既有相似之处◈◈◈，但也有一些差异◈◈◈，主要体现在精度要求◈◈◈、承载能力◈◈◈、结构设计与加工工艺等方面◈◈◈，后者技术要求明显要高一些◈◈◈。

　　2024年6月◈◈◈，长盛轴承在深交所互动易平台回复投资者关于“是否与宇树科技合作开发滚珠丝杠”提问时表示◈◈◈，公司前正与多个机器人主机厂及相关供应商展开合作研发◈◈◈，公司产品在人形机器人领域的应用处于探索研究及样品试制阶段◈◈◈，并没有明确是否向宇树科技供货◈◈◈。

　　此外◈◈◈，长盛轴承还表示◈◈◈，公司自润滑丝杠的螺母使用高分子材料制作而成◈◈◈，因此无需外部润滑就可实现长期运转◈◈◈，相比滚珠丝杠◈◈◈，具有自润滑◈◈◈、免维护◈◈◈、低噪音的特点◈◈◈。

　　从公司官方披露的信息看◈◈◈，长盛轴承在人形机器人的丝杠领域有技术突破◈◈◈、有送样◈◈◈，且自身产品有自润滑优势特点◈◈◈。

　　值得注意的是◈◈◈，丝杠是人形机器人中很重要的核心零部件◈◈◈，技术壁最高（毛利率高达60%◈◈◈，高于电机◈◈◈、减速器◈◈◈、力传感器等其他零部件）开运开云体育app◈◈◈，国产化率低◈◈◈，单机占比较大◈◈◈。

　　总而言之◈◈◈，长盛轴承拥有丝杠◈◈◈、轴承两大零部件◈◈◈，且与宇树科技合作紧密女神教典◈◈◈，未来将会是大为受益的供应商之一◈◈◈。因此◈◈◈，公司被资本市场疯狂追逐也有一定逻辑性◈◈◈。

　　在业绩没有兑现之前◈◈◈，长盛轴承的大涨逻辑无法有效被证伪◈◈◈。当然◈◈◈，股价能在短期之内快速飙涨◈◈◈，几乎必然是机构◈◈◈、游资◈◈◈、散户◈◈◈、量化资金合力抱团的结果◈◈◈。

　　从2025年1月份开始◈◈◈，长盛轴承北调研的频次非常高女神教典◈◈◈，已经累计高达6次◈◈◈，涉及180家机构（含券商◈◈◈、基金◈◈◈、资管◈◈◈、险资等等）◈◈◈，位于A股公司同期被调研次数和机构总数前列◈◈◈。

　　长盛轴承频频被调研◈◈◈，其实也间接证明了机构已经真金白银下场参与了◈◈◈，且很有可能是主导角色◈◈◈。因为从2024年开始◈◈◈，主流机构均认为2025年将会是人形机器人的量产元年◈◈◈。这场资本盛宴◈◈◈，机构是不会缺席的◈◈◈。

　　其次◈◈◈，针对目前还处于题材阶段的人形机器人◈◈◈，游资自然也不会放过◈◈◈。据东方财富统计◈◈◈，最近1个月◈◈◈，长盛轴承上榜龙虎榜5次◈◈◈，最近3个月◈◈◈，上榜更是高达13次◈◈◈。

　　在《如何看待这波“人形机器人”行情？》一文中◈◈◈，我们提到◈◈◈，一个产业生命周期按照渗透率与渗透率加速度分为五个阶段◈◈◈，第一阶段是从0%到5%的导入期◈◈◈，渗透率低于5%◈◈◈，提升缓慢◈◈◈，企业基本无法实现盈利◈◈◈；第二阶段是从5%到25%的加速成长期◈◈◈，龙头企业盈利增速往往至100%以上◈◈◈，ROE可达25%-35%◈◈◈，动态PE升至60-120X◈◈◈。

　　目前女神教典◈◈◈，人形机器人还处于导入期◈◈◈，明后年或有望进入第二阶段女神教典◈◈◈，真正的受益龙头估值给要到150倍◈◈◈，乃至200倍◈◈◈，更多会由市场情绪◈◈◈、资金疯狂炒作驱动◈◈◈，动荡风险就非常大了◈◈◈。

　　收益永远与风险成正比◈◈◈，不妨在人形机器人领域挖掘关注下一个长盛轴承◈◈◈，风险回报比或许会更好一些◈◈◈。